1、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)層面

　　宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，應(yīng)該沒(méi)有太大的亮點(diǎn)，不會(huì)有什么刺激政策出臺(tái)，但也至少部分消除了市場(chǎng)的某些恐慌情緒。一是房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)前期市場(chǎng)所擔(dān)心的崩潰，中國(guó)式的經(jīng)濟(jì)危機(jī)不會(huì)爆發(fā)，是可控的。二是貨幣政策偏緊仍舊是常態(tài)，部分債務(wù)問(wèn)題可能會(huì)存在，但不太可能蔓延到無(wú)法控制。這就從大局的角度決定了今年鋼材市場(chǎng)仍舊是一個(gè)行業(yè)調(diào)整的年份，鋼材價(jià)格跌易漲難，整體寬幅震蕩。

　　2、鋼材庫(kù)存高企問(wèn)題

　　春節(jié)之后，鋼材價(jià)格沒(méi)有啟動(dòng)上漲的一個(gè)主要原因就是社會(huì)庫(kù)存和鋼廠(chǎng)庫(kù)存相對(duì)于往年同期而言，都是比較高的，加之天氣較冷影響了實(shí)際的需求。從圖3和圖4來(lái)看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)每年的庫(kù)存變化走勢(shì)圖基本上具有相同的規(guī)律，尤其是春節(jié)前后。今年春節(jié)較往年提前，所以雖然貿(mào)易企業(yè)并沒(méi)有明顯的冬儲(chǔ)囤貨行為，但由于需求端的減弱，社會(huì)庫(kù)存還是出現(xiàn)了較大幅度的被動(dòng)增加。然而，如果我們把對(duì)比的時(shí)間節(jié)點(diǎn)不放在同期對(duì)比，而是春節(jié)前后來(lái)對(duì)比，就可以發(fā)現(xiàn)今年的庫(kù)存增量是小于2013年的，尤其是在產(chǎn)量同比較大增幅的情況下。隨著現(xiàn)在進(jìn)入3月份，基本可以明確的預(yù)計(jì)鋼材社會(huì)庫(kù)存將進(jìn)入去庫(kù)存階段，本周上海螺紋鋼庫(kù)存就出現(xiàn)了環(huán)比減少，因此筆者認(rèn)為庫(kù)存對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的壓力在逐步減弱。供給方面，從粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)也可以看出，當(dāng)前鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)力度還是不大的，供給端給價(jià)格的壓力不大，可以理解為支撐價(jià)格的因素。

　　3、原料弱勢(shì)是推動(dòng)鋼價(jià)最后一跌的主要?jiǎng)恿?/STRONG>

　　從鋼材現(xiàn)貨的角度來(lái)看，鋼材價(jià)格或許應(yīng)該逐步進(jìn)入反彈上漲、去庫(kù)存化的階段，但是我們還要考慮另外一個(gè)非常重要的因素：鋼價(jià)成本重心的下移。從圖5和圖6，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然原料價(jià)格在大幅的下跌，但鋼廠(chǎng)利潤(rùn)并沒(méi)有惡化，相反使得噸鋼的盈利情況有所轉(zhuǎn)好，噸鋼虧損由之前的150元減為30元左右。當(dāng)然，對(duì)于一些前期采購(gòu)高價(jià)原料的鋼廠(chǎng)而言，當(dāng)前的噸鋼虧損額應(yīng)該在200-250元左右。不過(guò)，這說(shuō)明原料價(jià)格的下跌帶動(dòng)了鋼價(jià)重心的下移，當(dāng)前鋼材價(jià)格并不存在明顯超跌，也就是說(shuō)，只要今后原料價(jià)格不明顯上漲，今年螺紋鋼價(jià)格的重心可能也就在3200-3300左右，這么低的價(jià)格似乎有點(diǎn)難以接受，但這可能性還是有的。m.weiqicai.cc